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10月M2增速回落 财政支出增加料支持M2增速反弹

聚行业--上市银行 finance.sina.com.cn   作者: 韩佳鹏  2017-11-14 01:55

上市银行-全文略读:邓海清表示,10月广义货币(M2)增速回落可能与监管加强和新增贷款走低有关。M2的增速主要与货币派生有关,10月新增贷款明显走低,以及今年以来监管部门对委外、同业等业务加大监管力度,使得股权及其他投资项走低,货币派生有所减弱...

 

上市银行--10月M2增速回落 财政支出增加料支持M2增速反弹

 

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10月M2增速回落

 

财政支出增加料支持M2增速反弹

 

中国证券报记者 彭扬

 

中国人民银行13日公布,10月末,本外币贷款余额123.89万亿元,同比增长12.4%。当月人民币贷款增加6632亿元,同比多增119亿元。10月末,广义货币(M2)余额165.34万亿元,同比增长8.8%,增速分别比上月末和上年同期低0.4个和2.8个百分点。业内专家表示,M2增速下降主要是由于财政存款和居民存款的变化所致。预计短期内货币政策将保持稳健中性,财政支出力度有望加大。

 

社会融资规模多增1522亿元

 

九州证券全球首席经济学家邓海清表示,10月新增人民币贷款低于市场预期。除季节性因素外,主要原因在于新增住户部门短期贷款明显下降。3月以来,单月新增住户部门短期贷款均值在2100亿元左右,9月一度高达2537亿元。9月下旬以来,监管部门对个人消费贷的监管力度加大,10月新增住户部门短期贷款下降至791亿元。

 

非金融企业及机关团体贷款方面,央行数据显示,10月非金融企业及机关团体贷款增加2142亿元。其中,短期贷款减少113亿元,中长期贷款增加2366亿元,票据融资减少378亿元。

 

招商证券(19.350, -0.11, -0.57%)分析师闫玲表示,新增信贷的结构尚好。票据融资再度小幅负增长,企业中长期贷款占比仍处在高位。随着房地产销售的下滑以及银行按揭贷款额度的受限,居民中长期贷款规模和增速回落。央行严查消费贷,居民新增短期贷款下滑明显。

 

社会融资规模方面,10月社会融资规模增量为1.04万亿元,比上年同期多1522亿元。邓海清表示,这可能与企业的融资需求具备一定的刚性有关。

 

未来M2增速或小幅反弹

 

关于10月广义货币(M2)增速回落,交通银行(6.130, 0.02, 0.33%)首席经济学家连平认为,主要原因是财政存款超预期增加。10月新增财政存款1.05万亿元,较去年同期多增3679亿元,较2015年同期多增5389亿元。

 

邓海清表示,10月广义货币(M2)增速回落可能与监管加强和新增贷款走低有关。M2的增速主要与货币派生有关,10月新增贷款明显走低,以及今年以来监管部门对委外、同业等业务加大监管力度,使得股权及其他投资项走低,货币派生有所减弱。

 

闫玲认为,财政存款和居民存款的变化是M2增速下滑的主因。就居民存款而言,随着居民贷款同比增速下滑,派生的居民存款也出现回落。央行统计数据显示,10月住户人民币存款减少8052亿元。

 

展望未来政策,连平表示,短期内货币政策仍将保持稳健中性,未来财政支出力度可能增加。相关部门不断加强对市场的预调和预期引导,体现了维稳市场流动性、平滑利率波动的目标。目前不宜过度解读广义货币(M2)增速的回落,短期内超预期增长的财政存款,未来很大程度会通过增加财政支出的形式回到流通领域,届时可能支持M2增速小幅反弹。

 

 

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